PVC:下行压力缓解 PVC市场转为区间震荡

2021-12-24

PVC价格从10月中旬经历快速下跌后,市场泡沫已经得到明显释放,近期下行压力缓解,价格也从单边下跌转为区间震荡。短期内供需矛盾不大,但多空存在一定的分歧,市场预计仍将延续震荡行情。
12月份以来PVC市场价格重心继续下移,但降幅放缓,市场下行压力开始缓解,参与者对后市看法也逐步出现分歧,行情从单边下跌转变为底部震荡,现货市场表现相对偏弱,供应商仍然存在抛压势头,以华东SG5为例,截至12月17日均价8565元/吨,较月初降638元/吨,降幅6.93%。而期货市场经过几次探底之后,出现一定反弹势头。目前现货参与者普遍谨慎观望为主,主要现货市场成交仍然欠佳,近两三周贸易商出货存在一定压力,迫于压力亏损出货现象增加,除此之外春节前后的淡季预期明显,也是现货参与普遍担心的一点。具体分析如下:

上游出货整体欠佳
  近期上游PVC企业整体出货一般,能维持产销平衡便是较好表现,而从卓创资讯统计的样本企业数据表现来看,厂家预售量小幅减少,厂区库存虽然并未明显增加,但也处于几个月的偏高水平,而且进入1月份以后,下游企业将陆续面临减产或将提前放假的情况,上游PVC企业有加大预售量的需求。从目前的预售和库存情况表现来看,后期上游PVC企业仍将采取措施加大销售力度。

未来将迎来淡季 库存积累预期明显

  PVC一年中最明显的淡季出现在一季度,受春节等因素的影响,一季度PVC需求明显减弱,尤其春节前后,下游多数放假,需求进入停滞状态。而上游PVC企业在春节前后负荷一般处于较高水平。这段时间是一年中库存积累最明显的时间,随着年底临近,市场即将迎来传统淡季,所以库存积累预期明显,春节前上游PVC企业也会有加大预售量的需求,下游也会有适当备货的可能。在上游PVC企业未完成预售计划之前,市场仍存在一定的压力。目前机构投资者表现出了一定的抄底意愿,主要是由于PVC价格从高位回落以后,跌幅已经超过40%,市场泡沫得到了明显的释放。近期宏观氛围也有所改善,房地产边际改善政策频出,大宗商品整体出现回暖迹象。除此之外,PVC基本面成本端支撑也明显增强。
整体来看,当前供需基本面矛盾不大,货源仍然偏少,但春节前供应端仍存在一定的增加预售的压力,一季度库存积累预期明显,而明年PVC整体预期并不乐观。但成本端的支撑仍然偏强,导致供应端负荷不高,对底部有一定的支撑,后期成本端的支撑仍是变量,需继续关注。大宗商品整体氛围略有改善,近期PVC期货也存在一定跟随反弹的趋势,但上行动能表现不足。所以预计近期PVC市场将以区间震荡为主,密切关注供需面的进一步变化。


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