5月PVC盈利水平下降 预计6月难有大幅提升

2022-06-06
5月下旬PVC生产企业检修较为集中,电石的供需基本面变化较为明显使得电石价格波动幅度较大,电石法PVC企业成本随之波动,但整体需求端恢复不及预期,PVC现货价格下行幅度较大,电石法PVC企业单产品盈利空间明显收窄。6月PVC企业检修仍然较多,但目前现货基本面仍然偏弱,预计整体6月电石法PVC单产品盈利难有大幅提升。

近期电石法PVC企业利润有所下降

5月国内PVC期货价格震荡走低,电石法PVC生产企业出厂价格跟跌,月初由于电石法PVC检修企业不多,电石供应较4月略有收紧,电石价格有所上涨,电石法PVC成本提高,5月初开始电石法PVC单产品利润逐步减少,较前期减幅较为明显,后续虽电石价格有所回落,但5月下旬开始PVC期现货价格跌势加剧,出厂价下跌幅度大于成本下降幅度,电石法PVC单产品盈利进一步下降,部分外采电石的企业PVC单产品甚至在部分时间出现了亏损的情况。
5月末,随着PVC期货价格回涨,PVC现货价格跟随上行,PVC企业出厂报价随之上调,而5月中旬开始由于电石法PVC企业检修较多,电石整体供应较为宽松,电石价格持续走低,电石法PVC出厂价上涨,成本进一步下降,部分面临亏损的企业在月底扭亏为盈,但整体盈利水平较前期相对偏低。
进口乙烯法PVC企业延续亏损状态

5月乙烯法PVC现货市场交投气氛整体不高,虽5月现货市场电石法及乙烯法PVC均价格有所走低,但部分市场存在乙烯法市场价格跌幅明显大于电石法的情况,目前乙烯法和电石法之间价差处在相对偏小的状态。

自3月末开始进口乙烯法的PVC企业单产品就处在亏损状态,目前亏损状态仍在延续,由于5月乙烯法市场价格整体跌幅较为明显,电石法PVC企业出厂报价上调幅度有限,目前部分企业亏损幅度仍然较大。
6月电石法企业PVC单产品盈利预计略增
出厂价方面,目前PVC现货基本面仍然偏弱,整体来看社会库存和企业库存均处在相对偏高的水平,需求端短期难见明显起色,虽需求目前存在回补预期,但回补时间点不确定性较大,且6月通常处在传统淡季,预计即使需求回补,回补力度仍然相对有限,且近期PVC期货价格上行对现货价格的带动作用有所减弱,PVC期现货基差略有收窄,预计6月PVC出厂价上调空间相对有限。成本方面,电石价格目前下行空间不大,存在底部支撑,电石法PVC成本下探空间不大。综合来看,预计电石法企业PVC单产品盈利或在6月有所增加,但增幅目前预测相对有限。


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